Quant Investing
퀀트 투자란? 감이 아니라 숫자 규칙으로 종목을 고르는 방법
퀀트(quant)는 정량(quantitative)의 줄임말입니다. 퀀트 투자는 숫자로 적을 수 있는 기준을 먼저 정하고, 그 기준을 모든 종목에 똑같이 적용해 후보를 추리는 방법입니다. 사람이 종목을 고르면 아는 회사부터 보게 되지만, 규칙은 이름을 모르는 회사도 똑같이 셉니다. 이 글에서는 퀀트 투자의 절차와 대표 전략의 기준식, 그리고 퀀트가 못 하는 일까지 정리합니다.
읽는 데 5분 · 코스피·코스닥 기준
퀀트 투자는 세 단계입니다
기준을 숫자로 적는다
"싸다" 를 "PBR 0.5 미만" 처럼 계산할 수 있는 문장으로 바꿉니다. 이 한 줄이 퀀트의 전부입니다 — 숫자로 못 적으면 규칙이 아니라 취향입니다.
모든 종목에 같은 잣대를 댄다
아는 회사부터 보지 않고 코스피·코스닥 전 종목에 같은 기준을 댑니다. 사람이 고르면 이름을 아는 회사만 후보가 되는데, 그 편향이 곧 손실입니다.
남은 것만 들여다본다
2,000곳이 수십 곳으로 줄어든 뒤부터 사람이 할 일이 시작됩니다. 왜 쌌는지, 계속 쌀 이유가 있는지는 규칙이 아니라 사람이 판단합니다.
대표 퀀트 주식 전략 9가지
아래 기준식은 IdiotQuant 스크리너가 실제로 쓰는 그 조건입니다. 같은 기준을 매일 아침 코스피·코스닥 전 종목에 적용합니다.
NCAV
순유동자산 > 시가총액
지금 회사를 팔아 빚을 다 갚아도 주가보다 더 남는 회사
저PBR
PBR < 0.5
가진 자산 가치의 절반도 안 되는 값에 거래되는 회사
저PER
PER < 10 & EPS > 0
버는 이익에 비해 주가가 유난히 싼 흑자 회사
S-RIM
ROE > 8% & PBR < 1.0
이익을 꾸준히 잘 내는데도 장부가치보다 싼 회사
그레이엄
PER × PBR < 22.5
이익도 자산도 모두 싸서 안전마진이 두툼한 회사
마법공식
PER < 15 & ROE > 10%
싸면서 돈도 잘 버는, 가성비 좋은 회사
퀄리티
ROE > 15% & PBR < 2.0
돈을 아주 잘 버는 우량 기업을 적당한 값에
NCAV근접
NCAV 0.7 ~ 1.0
청산가치에 거의 닿은, 곧 NCAV가 될 관찰 후보
균형가치
PER 5~15 & PBR < 1.5 & EPS > 0
이익·자산·가격이 고루 균형 잡힌 무난한 회사
퀀트 투자가 못 하는 일
규칙이 사람보다 나은 것은 한결같다는 점뿐입니다. 다음 네 가지는 규칙으로 해결되지 않으니, 스크리너 결과를 매수 목록이 아니라 조사 목록으로 보세요.
과거에 통한 규칙일 뿐이다
백테스트 성적은 그 규칙이 과거에 통했다는 뜻이지, 앞으로도 통한다는 보증이 아닙니다. 잘 통하던 전략이 몇 년씩 시장에 뒤처지는 구간이 실제로 있습니다.
싼 데는 이유가 있다
적자가 이어지거나 상장폐지 위험이 있는 회사도 숫자만 보면 기준을 통과합니다. 그래서 발굴 결과에는 상장폐지 위험도와 거래 상태를 함께 붙여 둡니다.
재무제표는 늦게 온다
분기 보고서는 분기가 끝나고 한참 뒤에 나옵니다. 어제 나빠진 회사가 오늘 기준을 통과할 수 있다는 뜻입니다.
작은 회사는 사고팔기가 어렵다
저평가 기준에는 소형주가 많이 걸립니다. 거래량이 적으면 원하는 값에 체결되지 않아, 화면의 수익률과 실제 수익률이 벌어집니다.
퀀트 투자 시작하기
퀀트 투자 자주 묻는 질문
퀀트 투자란 무엇인가요?
퀀트(quant) 투자는 정량(quantitative) 지표로 규칙을 먼저 정하고, 그 규칙을 모든 종목에 똑같이 적용해 종목을 고르는 방법입니다. "PBR 0.5 미만" 처럼 숫자로 적을 수 있는 기준만 쓰기 때문에, 같은 데이터와 같은 기준을 사용하면 같은 목록이 나옵니다. 뉴스나 감이 아니라 재무제표와 시세라는 같은 데이터를 봅니다.
퀀트 투자는 프로그래밍을 할 줄 알아야 하나요?
아닙니다. 파이썬으로 직접 데이터를 받아 돌리는 방법도 있지만, 기준이 이미 정해진 스크리너를 쓰면 코드 없이 같은 일을 할 수 있습니다. IdiotQuant는 코스피·코스닥 전 종목에 NCAV·저PBR·저PER·S-RIM 등의 기준을 매일 적용한 결과를 가입 없이 보여 줍니다.
퀀트 투자에서 가장 많이 쓰는 전략은 무엇인가요?
자산 기준으로는 NCAV(순유동자산 > 시가총액)와 저PBR(PBR 0.5 미만), 이익 기준으로는 저PER(PER 10 미만, 흑자)과 마법공식(PER 15 미만 & ROE 10% 초과)이 대표적입니다. 둘을 합친 그레이엄 기준(PER × PBR < 22.5)과 초과이익모델 S-RIM(ROE 8% 초과 & PBR 1.0 미만)도 널리 쓰입니다.
퀀트 투자는 무조건 수익이 나나요?
아닙니다. 퀀트는 과거 데이터에서 통했던 규칙을 앞으로도 쓰는 방법이라, 그 규칙이 통하지 않는 구간이 몇 년씩 이어질 수 있습니다. 싼 데는 이유가 있는 종목(적자 지속, 상장폐지 위험, 거래량 부족)이 기준에 걸려 올라오기도 하므로, 스크리너가 내준 목록은 매수 목록이 아니라 조사 목록으로 봐야 합니다.
퀀트 주식 스크리너를 쓰려면 가입해야 하나요?
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